VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
VIX／VIX3M
VVIX／VIX
を用いた分析
【目次】
１. 概況
２. VIX指数とVIX先物
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
５. VIXと夜間日経225先物
６. VIX／VIX3M
７. VVIX／VIX
VIX指数＞先物（第１限月） 先物ディスカウント VIXは上昇21.89（やや不安）
VIX指数タームストラクチャー コンタンゴ（やや不安）
VIX先物タームストラクチャー コンタンゴ（平穏）
日足VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート （広がっては来ているが一進一退）
VIX／VIX3Mレシオ＝0.86（平穏）
VVIX／VIX＝5.78（平穏）
１. 米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
2021年12月14日～12月15日朝の概況
ダウは-106.77ドル の35,544.18ドル、S&P500は-34.88の4,634.09ポイント、ナスダック総合指数は-175.64 ポイントの15,237.64 ポイントでした。卸売物価指数（PPI）の上昇率がテーパリングの加速を促す可能性からハイテクを中心に売られた模様。FOMCを前に様子見といった感じでしょうか。
２. VIX指数とVIX先物
VIX指数（30D）は21.89。VIX30D＞VIX先物第1限月（先物ディスカウント）。不穏な感じ。
<vixcentral提供のチャート>
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
VIX指数・VIX先物ともにコンタンゴ。但し、やや不安定になりつつある状態。
<vixcentral提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX先物タームストラクチャーです↓先物までバックワーデーションになると大きなショックの可能性が。
<vixcentral提供のチャート>
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
落ち着きを取り戻す水準へ開いてはいますが、一進一退といったところですね。
<TradingView提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートです↓
<TradingView提供のチャート>
2020年2月21日から24日のところで一気に形が変わっている部分の拡大
<TradingView提供のチャート>
５. VIXと夜間日経225先物
白黒ロウソクは日経225先物（12月限）、薄い青がS＆P500（E-mini）、黄青のロウソク足がVIX30D、赤緑のロウソク足がVIX9Dです。原資産は不安定な動き。VIXも20を割ることはありませんでした。
<TradingView提供のチャート>
6. VIX／VIX3Mレシオ
VXXショート戦略のリスク指標の一つです。VIX30D／VIX3M＝0.86 （0.9未満は平常モード）
<TradingView提供のチャート>
7. VVIX／VIXレシオ
VVIX／VIX＝5.78
<TradingView提供のチャート>
VVIX＝VIXのインプライドボラティリテイ（IV）
これは先行指標になるのでしょうか？
VVIXもVIXと同じような動きをしているようにみえますが、動き方の比率に微妙にずれが出るため、VVIX／VIXの値が変化します。市場の不穏な雰囲気が、S&P500のプットオプションの買い（VIX）とVIXのコールオプションの買い（VVIX）の微妙な差を生み、その結果じわじわとVVIXとVIXの変動率の違いを生み出していく…。基本的に先に原資産であるS&P500のプットオプションが買われVIXが上がり始めます。そうするとVVIX／VIXレシオが下がり始めます。S＆P500のプットオプションの買われ方を単独で見るのではなく、そのプットオプションの買われ方がVIXコールオプションの買われ方に対してどうか、という視点でみることで、相場の不穏な雰囲気を察知できるかもしれないということです。
<TradingView提供のチャート>
長期チャート
最低値＝2.05（2020年3月12日） 最高値＝10.51（2018年1月3日）
<TradingView提供のチャート>
コロナショックの場面（2020年3月12日 最低値＝2.05）
<TradingView提供のチャート>
2018年クリスマスショック前後
<TradingView提供のチャート>
2018年VIXショック前後（10ポイントを超えていた 最高値2018年1月3日＝10.51）
<TradingView提供のチャート>