VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2024年1月26日（金）の米国市場の様子を分析しています。
米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
NYダウは上昇しましたが、S&P500、NASDAQは下落しました。
23年12月の米個人消費支出（PCE）では物価指数が前年同月比2.6%上昇し、市場予想（3.0%上昇）を下回ったことにより好感されたようです。
NYダウ
<TradingView提供のチャート>
S&P500
<TradingView提供のチャート>
NASDAQ総合指数
<TradingView提供のチャート>
VIX指数とVIX先物の関係
独自に作成したVIXタームストラクチャーを時系列に整理したグラフ
青が最新日を示しています。
株価がほぼ横ばいであり、VIXは反応がありませんでした。
VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
独自に作成したVIX指数タームストラクチャーのスクイーズチャートです。
前日とほぼ変わらずで推移しています。
<TradingView提供のチャート>
指数と先物の位置関係を示すグラフ
コンタンゴ状態で、かつ先物プレミアムを維持しているので安定と言えます。
＜vixcentral提供のチャート>
VIX先物とVIX指数の位置関係、および第1第2限月の幅
先物第1限月と第2限月の差は7%台を維持しています。
＜vixcentral提供のチャート>
VIX／VIX3Mレシオ
VIX/VIX3Mレシオのグラフです。
0.88と基準の0.9をを下回りました。
<TradingView提供のチャート>
VVIX／VIXレシオ
VIXオプションから算出されるVVIXとS&P500オプションから算出されるVIXの比率を計算したVVIX/VIXレシオです。
VVIXもVIXも移動平均が依然として上を向いています。
VVIX/VIXレシオの移動平均は横ばいになっており、リスクオンのタイミングまではまだ時間がかかりそうです。
<TradingView提供のチャート>
SKEW指数
SKEWとVIXの関係を示したSKEW/VIXレシオです。
SKEW/VIXレシオの数値はほぼ横ばいで推移しています。
<TradingView提供のチャート>
債券のボラティリティを示すMOVE指数
<TradingView提供のチャート>
独自に作成した米国債イールドカーブ
時系列に整理しました。青が最新日です。
SPYのオーダーフロー
SPYのオーダーフローです。
-221万枚を超える株式の売り圧力がオプション側にありました。
内容はプット売りとコール売りが上位に来ており平常期の形と言えます。
ATMから-5%のデルタロングが強いのはプット売り、ATMから+5%のデルタショートが強いのはコール売りと、典型的な形になっています。
満期が10日～30日の銘柄で170万デルタを超えた赤（コール売りまたはプット買い）の取引は、ランキングには出ていませんがATMから+5%までのデルタショートと考えるとカバードコールに使わていると考えられます。
デルタはマイナスではありますが決して悪い形ではありません。
＜Marchet Cameleon提供＞
まとめ
全体的に通常時の形をしており特筆すべき点は見当たりませんが、VVIX/VIXレシオがなかなか上向かずにリスクオンのタイミングはまだ訪れていないようです。
