【米国市況概況】5月23日 S&P500の下落幅は軽微でVIX系指標に与える影響は限定的

  • VIX
投稿者名:守屋 史章  金森 雅人

VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2024年5月23日(木)の米国市場の様子を分析しています。(各画像はクリックすると拡大します)

米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)

昨日はNYダウ、S&P500、NASDAQとも下落しました。

NYダウの下げ幅は2023年2月下旬以来、およそ1年3カ月ぶりの大きさでした。

FRBが利下げ転換に慎重になっているとの見方が売りにつながり、また米新規失業保険申請件数は21万5000件と、市場予想(22万件)を下回ったことが要因だと考えられます。

一方S&P500、NASDAQの下落幅は1%弱と、NYダウよりも軽微でした。

NYダウ

<TradingView提供のチャート>

S&P500

<TradingView提供のチャート>

NASDAQ総合指数

<TradingView提供のチャート>

VIX指数とVIX先物の関係

独自に作成したVIXタームストラクチャーを時系列に整理したグラフ

青が最新日を示しています。

昨日のNYダウは大幅に下げましたが、S&P500株価の下げ幅が小さいため、VIXは反応は限定的でした。

 

VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート

独自に作成したVIX指数タームストラクチャーのスクイーズチャートです。

全体的に指数は上昇しましたが、スクイーズ(幅が狭くなる)状態ではなく、全体的に浮き上がっただけのようです。

<TradingView提供のチャート>

指数と先物の位置関係を示すグラフ

S&P500の下げは1%弱であり、先物に与える影響はほとんど見受けられません。

コンタンゴ状態で、かつ先物プレミアムを維持しています。

<vixcentral提供のチャート>

VIX先物とVIX指数の位置関係、および第1第2限月の幅

先物第1限月と第2限月の差は0.83と昨日より狭まっています。

<vixcentral提供のチャート>

VIX/VIX3Mレシオ

VIX/VIX3Mレシオのグラフです。

0.87と基準の0.9を下回っており、S&P500の下落の影響は限定的です。

<TradingView提供のチャート>

VVIX/VIXレシオ

VIXオプションから算出されるVVIXとS&P500オプションから算出されるVIXの比率を計算したVVIX/VIXレシオです。

VVIX,VIXとも数値が上昇しました。

このブログではVVIX移動平均が上向いているため下落に注意が必要と述べてきましたが、昨日の市場の動きはその予想通りの動きだったかもしれません。

今後VVIXが上昇を続けると本格的な下落トレンドのサインとなりそうです。

<TradingView提供のチャート>

SKEW指数

SKEWとVIXの関係を示したSKEW/VIXレシオです。

VIXが上昇しSKEWも上昇しました。

SKEW/VIXレシオは移動平均を割り込む直前まで下落しており、こちらも注意が必要です。

<TradingView提供のチャート>

債券のボラティリティを示すMOVE指数

 

<TradingView提供のチャート>

独自に作成した米国債イールドカーブ

時系列に整理しました。青が最新日です。

SPYのオーダーフロー

SPYのオーダーフローです。

-253万枚を超える株式の売り圧力がオプション側にありました。

NYダウの下落程にはS&P500が下落しておらず、オーダーフローは平常時と同様プット売りとコール売りが優勢でした。

ATMから-5%のデルタロングはプット売り、ATMから+5%のデルタショートはコール売りと、典型的な形です。

<Marchet Cameleon提供>

まとめ

NYダウは大きな下げでしたが、S&P500の下げ幅は限定的で、VIX系指標に与える影響は軽微でした。

ただしVVIXの移動平均が上を向いており、今後上値が重い展開となるかもしれません。

 

 

 

 

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守屋 史章(もりや ふみあき)株式会社M&F ASSET ARCHITECT 代表取締役
【著者情報】
守屋 史章(もりや ふみあき)
株式会社M&F Asset Architect 代表取締役
オプショントレード普及協会 主宰
宮崎県出身。
慶應義塾大学法学部法律学科卒、同法学研究科修士課程修了

個人投資家として企業数社に投資し、ビジネスオーナーを務める傍ら、証券などへの投資をも手掛ける。投資におけるオプション取引を普及させることを目的に、金森雅人氏と共同でオプショントレード普及協会を設立。短期トレーディングから長期運用まで幅広い投資ニーズをかなえる資産運用を研究している。
「オプションについて話せる仲間が見つからない」という孤独になりがちな投資の研究と意見交換を行える会員制のメンバーシップを中心に、個人投資家目線だからこその目からウロコの独創的アイデアと分かりやすい解説で、「わかる」「できる」をサポート。
資産運用を始めたい方へのバックアップや資産運用教育セミナー等を定期的に開催し、手厚いサポートと実直さで幅広い層から支持を得ている。
JPX(日本取引所グループ)主催のセミナー講師として登壇多数。日本におけるオプション取引の草分け的存在。
 

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