VIX 日経225(夜間) VVIX MOVE 2023年1月4日(水)

  • VIX
投稿者名:守屋 史章

VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2023年1月4日(水)の米国市場の様子を分析しています。  

 

【目次】

1. 米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)

2. VIX指数とVIX先物の位置関係
 (先物プレミアムか先物ディスカウントか)

3. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
 (コンタンゴかバックワーデーションか)

4. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
 (VIXを視覚的に捉えるチャート)

5. VIXと日経225先物
 (夜間の日経225先物トレードに生かすヒント)

6. VIX/VIX3M(VXX売りの指標)

7. VVIX/VIX(市場の不穏な気配を感じるチャート)

8. MOVE指数(債券のVIX)

9.SKEW指数(ブラックスワン指数)

10.米国債金利

 

【まとめ】

VIX22.01(△) 

VIX指数<先物(〇)

 先物プレミアム

VIX指数タームストラクチャー(△)

 9Dバックワーデーション

VIX先物タームストラクチャー(〇)

 コンタンゴ 

短期先物指数コンタンゴ率=3.97% 中期先物指数コンタンゴ率(1ヶ月換算)=1.54%

VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート (▲) 

 不安定な形状 

VIX/VIX3Mレシオ=0.90↘(△)

VVIX/VIX=3.61↗(✖) 

MOVE指数=125.78↘(▲)落ち着きを取り戻しつつある  

SKEW/VIX(5.10)↗+SMA20(5.23)↘(✖)DC  

米国債金利 1年→ 2年→ 中期↘ 長期↘ 超長期↘

(1年>2年>20年>5年>30年>10年=3.690%  逆イールド

 

1. 米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)

日本時間2023年1月4日~1月5日朝の概況
中国のコロナ対策の緩和、中国の半導体政策の変更で中国に関連の強い銘柄や半導体銘柄が買われました。もっとも、FOMC議事要旨発表はあらためて金融引き締めの長期化が確認され、また雇用統計を前に積極的に上値を追うことはなく、強い反発とはなりませんでした。

引き続きVIX9Dはバックワーデーション、VIX/VIX3M、VVIX/VIX、SKEW/VIXなど複合指標もまだ改善していません。

NYダウ 33,269.78ドル +133.40(+0.40%)

<TradingView提供のチャート>

S&P500 3,852.98pt +28.85(+0.75%)

<TradingView提供のチャート>

NASDAQ総合指数 10,458.76pt  +71.78(+0.69%)

<TradingView提供のチャート>

2. VIX指数とVIX先物の位置関係

VIX指数(30D)=22.01(△) 
指数<先物  先物プレミアム(〇)  
短期先物指数コンタンゴ率=3.94% 中期先物指数コンタンゴ率(1ヶ月換算)=1.54%

<vixcentral提供のチャート>

3. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー(コンタンゴかバックワーデーションか)

VIX指数:9Dバックワーデーション(△) 
VIX先物:コンタンゴ(〇)

vixcentral提供のチャート>

4. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート

不安定な状態(▲)

<TradingView提供のチャート>

【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートです↓

<TradingView提供のチャート>

2020年2月21日から24日のところで一気に形が変わっている部分の拡大

<TradingView提供のチャート>

5. VIXと夜間日経225先物

赤ラインは日経225先物(12月限)、薄い青ラインがS&P500(E-mini)、黄青のロウソク足がVIX30D、赤緑のロウソク足がVIX9Dです。原資産の動きが先でVIXは後から動きます。VIXは先行指標にはなりません。ただ、VIXは市場参加者が原資産の変動に対してどう判断し、どう反応したかがわかります。

<TradingView提供のチャート>

6. VIX/VIX3Mレシオ

VXXショート戦略のリスク指標の一つです。
VIX30D/VIX3M=0.90↘(△)

<TradingView提供のチャート>

7. VVIX/VIXレシオ

VVIX/VIX=3.61↗(✖)  

<TradingView提供のチャート>

VVIX=VIXのインプライドボラティリテイ(IV) 
これは先行指標になるのでしょうか?
VVIXもVIXと同じような動きをしているようにみえますが、動き方の比率に微妙にずれが出るため、VVIX/VIXの値が変化します。市場の不穏な雰囲気が、S&P500のプットオプションの買い(VIX)とVIXのコールオプションの買い(VVIX)の微妙な差を生み、その結果じわじわとVVIXとVIXの変動率の違いを生み出していく…。基本的に先に原資産であるS&P500のプットオプションが買われVIXが上がり始めます。そうするとVVIX/VIXレシオが下がり始めます。S&P500のプットオプションの買われ方を単独で見るのではなく、そのプットオプションの買われ方がVIXコールオプションの買われ方に対してどうか、という視点でみることで、相場の不穏な雰囲気を察知できるかもしれないということです。
【一応の基準】
6以上を維持◎(平穏 リスクオン) ※高すぎる値は警戒
5~6○(平穏へ) 
~5×(5を割り込むような原資産の下落はちょっと長引く可能性) 

8. MOVE指数

125.78(▲)↘  落ち着きを取り戻しつつある
MOVE指数=いわゆるVIXの米国債版です(赤)。VIXは青、S&P500先物(ES)が黒のチャートです。米国債市場の不穏な動きを未然に察知するために使えるかもしれません。

<TradingView提供のチャート>

9. SKEW 

112.14↘
SKEW/VIXレシオ・移動平均クロス()DC 
SKEW/VIX(5.10)↗   MA20(5.23)↘

<TradingView提供のチャート>

10. 米国債金利

<TradingView提供のチャート>

 

 

 

 

 

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守屋 史章(もりや ふみあき)株式会社M&F ASSET ARCHITECT 代表取締役
【著者情報】
守屋 史章(もりや ふみあき)
株式会社M&F ASSET ARCHITECT 代表取締役
オプショントレード普及協会 主宰
宮崎県出身。
慶應義塾大学法学部法律学科卒、同法学研究科修士課程修了

個人投資家として企業数社に投資し、ビジネスオーナーを務める傍ら、証券などへの投資をも手掛ける。投資におけるオプション取引を普及させることを目的に、金森雅人氏と共同でオプショントレード普及協会を設立。短期トレーディングから長期運用まで幅広い投資ニーズをかなえる資産運用を研究している。
「オプションについて話せる仲間が見つからない」という孤独になりがちな投資の研究と意見交換を行える会員制のメンバーシップを中心に、個人投資家目線だからこその目からウロコの独創的アイデアと分かりやすい解説で、「わかる」「できる」をサポート。
資産運用を始めたい方へのバックアップや資産運用教育セミナー等を定期的に開催し、手厚いサポートと実直さで幅広い層から支持を得ている。
JPX(日本取引所グループ)主催のセミナー講師として登壇多数。日本におけるオプション取引の草分け的存在。
 

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