VIX 日経225(夜間) VVIX MOVE 2022年3月4日(金)

  • VIX
投稿者名:守屋 史章

VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2022年3月4日(金)の米国市場の様子を分析しています。  

【目次】

1. 米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)

2. VIX指数とVIX先物の位置関係
 (先物プレミアムか先物ディスカウントか)

3. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
 (コンタンゴかバックワーデーションか)

4. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
 (VIXを視覚的に捉えるチャート)

5. VIXと日経225先物
 (夜間の日経225先物トレードに生かすヒント)

6. VIX/VIX3M(VXX売りの指標)

7. VVIX/VIX(市場の不穏な気配を感じるチャート)

8. MOVE指数(債券のVIX)

9. 米国債金利

 

【まとめ】

VIX31.98(✖)

VIX指数(30D )≒先物(期近)(▲)

 先物の急上昇によるので▲とする 

VIX指数タームストラクチャー(△)

 高位でのややフラットなコンタンゴ

VIX先物タームストラクチャー(✖)

 バックワーデーション

VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート (✖) 
 スパイク

VIX/VIX3Mレシオ=0.99(△)

VVIX/VIX=4.00(✖)

MOVE指数 131.82(✖)

 

1. 米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)

2022年3月4日~3月5日朝の概況

ダウは-179.86ドル(-0.53%) 33,614.80ドル、S&P500は-34.62ポイント(-0.79%)4,328.87ポイント、ナスダック総合指数は-224.50ポイント(-1.66%)の13,313.44 ポイントでした。雇用統計はまずまずでしたが、ウクライナ情勢の悪化、原油価格高騰、インフレ懸念、景気減速懸念で株は上がりません。米国債が買われ、金利低下で金融株下落。金利低下でもハイテクも下落。なお原油高騰でエネルギー株は買われています。VIX指数(30D)は、また上がって31.98pt、VIX先物とVIX指数はほぼ同じ水準ではありますが、これはVIX先物の急上昇が原因なので不穏な状態。VIX先物バックワーデーション、VIXスクイーズチャートは再度スパイク。債券市場も乱高下が続いています。債券のボラティリティ(MOVE)も相当に高い状態にあります。ただ、過去をみると、VIX指数に対しMOVE指数が大きく上がり、MOVE/VIXレシオがその20日移動平均を超えて安定してくると底打ちする可能性も。

2. VIX指数とVIX先物の位置関係

VIX指数(30D)=31.98(✖) 先物≒指数だが先物の急上昇による(▲)。

<vixcentral提供のチャート>

3. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー(コンタンゴかバックワーデーションか)

VIX指数:VIX9D<VIX30D  高位でのややフラットなコンタンゴ(△)
VIX先物:期近>期先 バックワーデーション(✖)

<vixcentral提供のチャート>

【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX先物タームストラクチャーです↓先物までバックワーデーションになると大きなショックの可能性が。

<vixcentral提供のチャート>

4. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート

スパイク(✖)。

<TradingView提供のチャート>

【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートです↓

<TradingView提供のチャート>

2020年2月21日から24日のところで一気に形が変わっている部分の拡大

<TradingView提供のチャート>

 

5. VIXと夜間日経225先物

白黒ロウソクは日経225先物(12月限)、薄い青がS&P500(E-mini)、黄青のロウソク足がVIX30D、赤緑のロウソク足がVIX9Dです。原資産の動きが先でVIXは後から動きます。VIXは先行指標にはなりません。ただ、VIXは市場参加者が原資産の変動に対してどう判断し、どう反応したかがわかります。

<TradingView提供のチャート>

6. VIX/VIX3Mレシオ

VXXショート戦略のリスク指標の一つです。
VIX30D/VIX3M=0.99(△) なんとか終値ベースで1.00以下。

<TradingView提供のチャート>

7. VVIX/VIXレシオ

VVIX/VIX=4.00(✖) 
ぎりぎり4.0台を維持。このあたりで底を打つ可能性もありますが、今回は、地政学的リスクの後退など良い材料が出れば、といった条件付きでしょうか。今日は原資産は上げましたが、VVIX/VIXレシオはまだ反応が弱いですね。
一般にVIXが先に反応しますので、株価の下落でこのVVIX/VIXレシオの値も下がります。

<TradingView提供のチャート>

VVIX=VIXのインプライドボラティリテイ(IV) 
これは先行指標になるのでしょうか?
VVIXもVIXと同じような動きをしているようにみえますが、動き方の比率に微妙にずれが出るため、VVIX/VIXの値が変化します。市場の不穏な雰囲気が、S&P500のプットオプションの買い(VIX)とVIXのコールオプションの買い(VVIX)の微妙な差を生み、その結果じわじわとVVIXとVIXの変動率の違いを生み出していく…。基本的に先に原資産であるS&P500のプットオプションが買われVIXが上がり始めます。そうするとVVIX/VIXレシオが下がり始めます。S&P500のプットオプションの買われ方を単独で見るのではなく、そのプットオプションの買われ方がVIXコールオプションの買われ方に対してどうか、という視点でみることで、相場の不穏な雰囲気を察知できるかもしれないということです。
【一応の基準】
6以上を維持◎(平穏 リスクオン) ※高すぎる値は警戒
5~6○(平穏へ) 
~5×(5を割り込むような原資産の下落はちょっと長引く可能性) 

【長期チャート】
最低値=2.05(2020年3月12日)  最高値=10.51(2018年1月3日)

<TradingView提供のチャート>

コロナショックの場面(2020年3月12日 最低値=2.05)

<TradingView提供のチャート>

2018年クリスマスショック前後

<TradingView提供のチャート>

2018年VIXショック前後(10ポイントを超えていた 最高値2018年1月3日=10.51)

<TradingView提供のチャート>

8. MOVE指数

131.82(✖) 債券市場のボラティリティは2014年以降でコロナショック時を除き最高値を更新しています。債券価格(金利)の乱高下。

MOVE指数=いわゆるVIXの米国債版です(赤)。VIXは青、S&P500先物(ES)が黒のチャートです。米国債市場の不穏な動きを未然に察知するために使えるかもしれません。

 

【長期】リーマンショックのすさまじさをみると、コロナショックが小さいスパイクに見えます。

<TradingView提供のチャート>

9. 米国債金利

<TradingView提供のチャート>

 

 

 

 

※当ブログは筆者の個人的な見解を示すものにすぎません。掲載しているデータの収集とその分析についても、筆者の個人的な視点に基づく分析であり、その有効性を保証するものではありません。解説においては、筆者の独自の視点で学習目的のために事例を簡略化している場合があるため、資料の中で紹介される事例は実際の相場とは異なる場合があります。取引事例についても、完全に再現しているものではなく、かつ、その有効性を担保するものではありません。また、本資料に含まれる記述や情報については十分精査しておりますが、その内容に関して筆者は一切責任を負いません。

※当ブログは過去の市場分析と戦略案を検討するものでありますが、取り上げている投資戦略についてはシミュレーション上のものであり、確実にそのような結果が出ることを示すものではありません。また、相場状況によっては損失が出ていた可能性も十分にあり得ます。当該シミュレーション結果が解説の中で説明した戦略の優位性や利益を保証するものではありません。よって、その内容を将来に当てはめて利益が出ることを保証するものではありません。投資手法の有効性などにつきましては、読者の皆様において十分に内容をご精査いただき、商品の特性、取引の仕組み、リスクの存在、手数料等を十分にご理解いただいたうえで、ご自身の投資判断と責任でお取引いただくようお願いします。

※株式取引(米国株式)、オプション取引(米国株オプション取引)においては、株式相場、為替相場の変動等によって損失が生じるおそれがあります。お取引に際しては、あらかじめお取引先の金融商品取引業者等より交付される契約締結前交付書面等を十分にお読みいただき、商品の性質、取引の仕組み、リスクの存在、手数料等を十分に御理解いただいたうえで、御自身の判断と責任でお取引いただきますようお願い申し上げます。
守屋 史章(もりや ふみあき)株式会社M&F ASSET ARCHITECT 代表取締役
【著者情報】
守屋 史章(もりや ふみあき)
株式会社M&F ASSET ARCHITECT 代表取締役
オプショントレード普及協会 主宰
宮崎県出身。
慶應義塾大学法学部法律学科卒、同法学研究科修士課程修了

個人投資家として企業数社に投資し、ビジネスオーナーを務める傍ら、証券などへの投資をも手掛ける。投資におけるオプション取引を普及させることを目的に、金守遼太氏と共同でオプショントレード普及協会を設立。短期トレーディングから長期運用まで幅広い投資ニーズをかなえる資産運用を研究している。
「オプションについて話せる仲間が見つからない」という孤独になりがちな投資の研究と意見交換を行える会員制のメンバーシップを中心に、個人投資家目線だからこその目からウロコの独創的アイデアと分かりやすい解説で、「わかる」「できる」をサポート。
資産運用を始めたい方へのバックアップや資産運用教育セミナー等を定期的に開催し、手厚いサポートと実直さで幅広い層から支持を得ている。
JPX(日本取引所グループ)主催のセミナー講師として登壇多数。日本におけるオプション取引の草分け的存在。
 

関連記事

5月29日開催!投資助言付 米国株オプションカラー取引入門講座 受付はこちら
TOP
TOP