VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX／VIX3Mレシオ、VVIX／VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2022年11月1日（火）の米国市場の様子を分析しています。
【目次】
１. 米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
２. VIX指数とVIX先物の位置関係
（先物プレミアムか先物ディスカウントか）
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
（コンタンゴかバックワーデーションか）
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
（VIXを視覚的に捉えるチャート）
５. VIXと日経225先物
（夜間の日経225先物トレードに生かすヒント）
６. VIX／VIX3M（VXX売りの指標）
７. VVIX／VIX（市場の不穏な気配を感じるチャート）
８. MOVE指数（債券のVIX）
９.SKEW指数（ブラックスワン指数）
10.米国債金利
【まとめ】
VIX25.81↘（▲）
VIX指数＜先物（△）
先物プレミアム 但し第1限月＝指数
VIX指数タームストラクチャー（▲）
9D30Dバックワーデーション
VIX先物タームストラクチャー（△）
コンタンゴ 但し中期以降はフラット
VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート （△）
広がりつつある 但し、9Dが高い
VIX／VIX3Mレシオ＝0.97↗（▲）
VVIX／VIX＝3.11↗（✖）底をうった形
MOVE指数＝148.42↗（✖）
SKEW/VIX（4.32）→+SMA20（3.88）→（〇）GC
米国債金利 短期↗（2年） 中期↗ 長期→ 超長期↘
（1年＞2年＞20年＞5年＞30年＞10年＝4.046% 逆イールド）
１. 米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
2022年11月1日～11月2日朝の概況
JOLTS（米雇用動態調査）の結果が発表され、非農業部門の求人件数が前月比で2カ月ぶりの増加、失業者数を求人件数が大幅に上回りました。これを受け、FRBのタカ派姿勢が続くとの見立てから株式市場は売られました。もっとも、FOMC待ちといったところでしょうか、それほど積極的な売買は行われませんでした。なお金利が下げ止まった感もあって、ハイテクが売られ、一方、景気敏感株が買われています。
FOMC前ということもあって短期ヘッジ需要を示すVIX9Dが依然高い水準にあります。その他指標は少しずつ改善してきています。
なお、最もオプションの流動性があるETFのSPY（S&P500）のMAXPAIN分析によれば11月18日（第3週）満期のオプションは、約381ドル付近に着地する可能性を示しています。
NYダウ 32,653.21ドル -79.75(-0.24%)
<TradingView提供のチャート>
S&P500 3,856.11pt -15.86(-0.41%)
<TradingView提供のチャート>
NASDAQ総合指数 10,890.85pt -97.30(-0.89%)
<TradingView提供のチャート>
２. VIX指数とVIX先物の位置関係
VIX指数（30D）=25.81↘（▲）
指数＜先物 先物プレミアム 但し第1限月＝指数（△）
＜vixcentral提供のチャート>
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー（コンタンゴかバックワーデーションか）
VIX指数：VIX9D高 9D30Dバックワーデーション（▲）
VIX先物：コンタンゴ 但し中期以降フラット（△）
＜vixcentral提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX先物タームストラクチャーです↓先物までバックワーデーションになると大きなショックの可能性が。
<vixcentral提供のチャート>
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
広がりつつある 但し9Dがやや高い（△）
<TradingView提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートです↓
<TradingView提供のチャート>
2020年2月21日から24日のところで一気に形が変わっている部分の拡大
<TradingView提供のチャート>
５. VIXと夜間日経225先物
赤ラインは日経225先物（12月限）、薄い青ラインがS＆P500（E-mini）、黄青のロウソク足がVIX30D、赤緑のロウソク足がVIX9Dです。原資産の動きが先でVIXは後から動きます。VIXは先行指標にはなりません。ただ、VIXは市場参加者が原資産の変動に対してどう判断し、どう反応したかがわかります。
<TradingView提供のチャート>
6. VIX／VIX3Mレシオ
VXXショート戦略のリスク指標の一つです。
VIX30D／VIX3M＝0.97↗（▲）
<TradingView提供のチャート>
7. VVIX／VIXレシオ
VVIX／VIX＝3.11↗（✖）
<TradingView提供のチャート>
VVIX＝VIXのインプライドボラティリテイ（IV）
これは先行指標になるのでしょうか？
VVIXもVIXと同じような動きをしているようにみえますが、動き方の比率に微妙にずれが出るため、VVIX／VIXの値が変化します。市場の不穏な雰囲気が、S&P500のプットオプションの買い（VIX）とVIXのコールオプションの買い（VVIX）の微妙な差を生み、その結果じわじわとVVIXとVIXの変動率の違いを生み出していく…。基本的に先に原資産であるS&P500のプットオプションが買われVIXが上がり始めます。そうするとVVIX／VIXレシオが下がり始めます。S＆P500のプットオプションの買われ方を単独で見るのではなく、そのプットオプションの買われ方がVIXコールオプションの買われ方に対してどうか、という視点でみることで、相場の不穏な雰囲気を察知できるかもしれないということです。
【一応の基準】
６以上を維持◎（平穏 リスクオン） ※高すぎる値は警戒
５～６○（平穏へ）
～5×（5を割り込むような原資産の下落はちょっと長引く可能性）
8. MOVE指数
148.42↗（✖）
MOVE指数＝いわゆるVIXの米国債版です（赤）。VIXは青、S&P500先物（ES）が黒のチャートです。米国債市場の不穏な動きを未然に察知するために使えるかもしれません。
<TradingView提供のチャート>
９. SKEW
111.44↘
SKEW/VIXレシオ・移動平均クロス（〇）GC
SKEW/VIX(4.32）→ MA20(3.88）↗
<TradingView提供のチャート>
10. 米国債金利
＜TradingView提供のチャート>
