VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX／VIX3Mレシオ、VVIX／VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2022年2月2日（水）の米国市場の様子を分析しています。
【目次】
１. 米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
２. VIX指数とVIX先物の位置関係
（先物プレミアムか先物ディスカウントか）
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー
（コンタンゴかバックワーデーションか）
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
（VIXを視覚的に捉えるチャート）
５. VIXと日経225先物
（夜間の日経225先物トレードに生かすヒント）
６. VIX／VIX3M（VXX売りの指標）
７. VVIX／VIX（市場の不穏な気配を感じるチャート）
８. MOVE指数（債券のVIX）
９. 米国債金利
【結論】
VIX22.09（○）
VIX指数（30D ）＜先物（期近）（○）
先物プレミアム
VIX指数タームストラクチャー（○）
コンタンゴ
VIX先物タームストラクチャー（△）
ややフラットなコンタンゴ
VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート （△）
スパイクを脱し広がりつつある
VIX／VIX3Mレシオ＝0.88（○）
VVIX／VIX＝5.42（△）
MOVE指数 84.85（△）
１. 米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
2022年2月2日～2月3日朝の概況
ダウは+224.09ドル(+0.63%) の35,629.33ドル、S&P500は+42.84ポイント(+0.94%)の4,589.38ポイント、ナスダック総合指数は+71.54 ポイント(+0.50%)の14,417.55 ポイントでした。アルファベット（Google）の好決算がハイテク株の一角に波及したようです。ただADP民間雇用統計が軟調で景気敏感株が売られました。景気に影響を受けにくいディフェンシブ株は好調でした。VIX指数（30D）は22.09pt、VIX先物との関係では、先物プレミアム（平常の形）。またVIX指数、先物ともにコンタンゴ（平常の形）です。
２. VIX指数とVIX先物の位置関係
VIX指数（30D）=22.09（○） 先物プレミアム（○）。
<vixcentral提供のチャート>
３. VIX各指数とVIX先物のタームストラクチャー（コンタンゴかバックワーデーションか）
VIX指数：VIX9D＜VIX30D コンタンゴ（○）
VIX先物：期近＜期先 コンタンゴ（△ややフラット）
<TradingView提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX先物タームストラクチャーです↓先物までバックワーデーションになると大きなショックの可能性が。
<vixcentral提供のチャート>
４. VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
スクイーズから回復途上 （△）。
<TradingView提供のチャート>
【比較】ちなみに、これがコロナショックのときのVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートです↓
<TradingView提供のチャート>
2020年2月21日から24日のところで一気に形が変わっている部分の拡大
<TradingView提供のチャート>
５. VIXと夜間日経225先物
白黒ロウソクは日経225先物（12月限）、薄い青がS＆P500（E-mini）、黄青のロウソク足がVIX30D、赤緑のロウソク足がVIX9Dです。原資産は上昇。VIXも落ち着きを取り戻してきました。
<TradingView提供のチャート>
6. VIX／VIX3Mレシオ
VXXショート戦略のリスク指標の一つです。
VIX30D／VIX3M＝0.88（○） 落ち着きを取り戻しました。
<TradingView提供のチャート>
7. VVIX／VIXレシオ
VVIX／VIX＝5.42（△） 5ptを大きく超えてきました。6ptを回復したいところです。
一般にVIXが先に反応しますので、株価の下落でこのVVIX／VIXレシオの値も下がります。
<TradingView提供のチャート>
VVIX＝VIXのインプライドボラティリテイ（IV）
これは先行指標になるのでしょうか？
VVIXもVIXと同じような動きをしているようにみえますが、動き方の比率に微妙にずれが出るため、VVIX／VIXの値が変化します。市場の不穏な雰囲気が、S&P500のプットオプションの買い（VIX）とVIXのコールオプションの買い（VVIX）の微妙な差を生み、その結果じわじわとVVIXとVIXの変動率の違いを生み出していく…。基本的に先に原資産であるS&P500のプットオプションが買われVIXが上がり始めます。そうするとVVIX／VIXレシオが下がり始めます。S＆P500のプットオプションの買われ方を単独で見るのではなく、そのプットオプションの買われ方がVIXコールオプションの買われ方に対してどうか、という視点でみることで、相場の不穏な雰囲気を察知できるかもしれないということです。
【一応の基準】
６以上を維持◎（平穏 リスクオン） ※高すぎる値は警戒
５～６○（平穏へ）
～5×（5を割り込むような原資産の下落はちょっと長引く可能性）
【長期チャート】
最低値＝2.05（2020年3月12日） 最高値＝10.51（2018年1月3日）
<TradingView提供のチャート>
コロナショックの場面（2020年3月12日 最低値＝2.05）
<TradingView提供のチャート>
2018年クリスマスショック前後
<TradingView提供のチャート>
2018年VIXショック前後（10ポイントを超えていた 最高値2018年1月3日＝10.51）
<TradingView提供のチャート>
8. MOVE指数
84.85 債券市場のボラティリティは高止まりで安定。
MOVE指数＝いわゆるVIXの米国債版です（赤）。VIXは青、S&P500先物（ES）が黒のチャートです。米国債市場の不穏な動きを未然に察知するために使えるかもしれません。
【長期】リーマンショックのすさまじさをみると、コロナショックが小さいスパイクに見えます。
<TradingView提供のチャート>
９. 米国債金利
<TradingView提供のチャート>
