VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2023年8月2日(水)の米国市場の様子を分析しています。
米国株式市場概況(NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数)
NYダウ、S&P500、NASDAQとも下げました。
米国債の格下げにより、債券売りで金利上昇したためハイテクがメインで売られました。
NYダウ
S&P500
NASDAQ総合指数
VIX指数とVIX先物の関係
独自に作成したVIXタームストラクチャーを時系列に整理したグラフ
青が最新日を示しています。
全体的に浮き上がっています。
短期が中期・長期よりは低いのでコンタンゴは維持しています。
20以下で推移しているためそれほどインパクトは感じられません。
指数と先物の位置関係を示すグラフ
VIX先物とVIX指数の位置関係、および第1第2限月の幅
第1限月と第2限月の差は6%台と狭まってきています。
コンタンゴチャート
VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
独自に作成したVIX指数タームストラクチャーのスクイーズチャートです。
一気にスクイーズになる兆候でしょうか。
幅が狭まってきています。
VIX/VIX3Mレシオ
VX/VIX3Mレシオのグラフです。
0.9と基準に到達しましたので注意が必要です。
VVIX/VIXレシオ
VIXオプションから算出されるVVIXとS&P500オプションから算出されるVIXの比率を計算したVVIX/VIXレシオです。
VVIXは今日の情報を織り込めていないので横ばいですが、VIXは上向いてきています。
今回の格下げの件は予想できなかったと考えるとVVIX/VIXレシオが下向いたときにクローズすべきだったかもしれません。
SKEW指数
SKEWとVIXの関係を示したSKEW/VIXレシオです。
SKEWとVIXの値は移動平均を下回りバランスが崩れてきています。
債券のボラティリティを示すMOVE指数
独自に作成した米国債イールドカーブ
時系列に整理しました。青が最新日です。
SPYのオーダーフロー
SPYのオーダーフローを分析します。
オプションでは-10万枚の売り圧力がかかっていました。
金額ベースではSPYを構成している銘柄のオプションで22億ドルの売り圧力がありました。
プット売りとコール売りが上位に来ているときはそれほど波乱がないときの特徴です。
プット売りを逆張り的に入ってきて、下げてきたら買戻しをしてさらに下のプットを売っている様子がうかがえます。
普段と異なり10%下が赤(マイナス)となり、10%上が緑(プラス)となっている点が通常と異なっています。
OTMプット買いが実需として取引されているように見え、10%上のコール買いとプット売りを反発狙いで仕込んでいる可能性もあります。
短期的なプット買いで下落を抑えた取引がボラティリティ上昇の原因であり、、高い権利行使価格でコール買いとプット売りが反発狙いで入っているようです。
まとめ
まだ大変なことになっているほどではありませんが、VIX/VIX3Mが0.9に到達した点、VVIX/VIXレシオの下げが良くない下げになりつある点、SKEWとVIXのバランスが崩れているので不安定な状態だといえるのではないでしょうか。
一気に悪くなったわけではありませんが、少し不安定になったととらえればよいかと思います。