VIXの様子を視覚的にわかりやすくした独自のVIX指数タームストラクチャースクイーズチャートや、VIX/VIX3Mレシオ、VVIX/VIXレシオ、MOVE指数、米国債金利等を用いて2024年9月17日（火）の米国市場の様子を分析しています。（各画像はクリックすると拡大します）
米国株式市場概況（NYダウ、S&P500、ナスダック総合指数）
昨日はNYダウは下落しましたが、S&P500、NASDAQともに上昇しました。
NYダウ
<TradingView提供のチャート>
S&P500
<TradingView提供のチャート>
NASDAQ総合指数
<TradingView提供のチャート>
VIX指数とVIX先物の関係
独自に作成したVIXタームストラクチャーを時系列に整理したグラフ
青が最新日を示しています。
前日よりも全体的に浮き上がっています。FOMCを控えたヘッジポジションのようです。特にVIX1Dで顕著に表れています。
VIX指数タームストラクチャースクイーズチャート
独自に作成したVIX指数タームストラクチャーのスクイーズチャートです。
少し幅が狭まりましたが安定に推移していると考えられます。
<TradingView提供のチャート>
指数と先物の位置関係を示すグラフ
指数は期先が高いコンタンゴの姿をしておりますが、先物は依然としてフラットな形状のままです。
第1,2限月では先物プレミアム状態を維持していますが90日以降は指数が上回っています。
＜vixcentral提供のチャート>
VIX先物とVIX指数の位置関係、および第1第2限月の幅
青が本日のVIX先物、黒が前日のVIX先物の値です。全体的に浮き上がった様子がわかります。
限月交代をしており、先物第1限月と第2限月の差は-0.35です。
＜vixcentral提供のチャート>
VIX／VIX3Mレシオ
VIX/VIX3Mレシオのグラフです。
0.87と基準の0.9を下回っていて、低位安定しています。
<TradingView提供のチャート>
VVIX／VIXレシオ
VIXオプションから算出されるVVIXとS&P500オプションから算出されるVIXの比率を計算したVVIX/VIXレシオです。
VVIX/VIXはVVIX、VIXともに移動平均が下向きに変わりました。VVIX/VIXレシオ移動平均が上向きになり綺麗な形になりました。
<TradingView提供のチャート>
SKEW指数
SKEWとVIXの関係を示したSKEW/VIXレシオです。
VIXは上昇しSKEWも上昇する、少し不安定な状態です。重要な経済指標の前にこのようになる傾向があるので、少し身構えているだけで不穏な形ではありません。
<TradingView提供のチャート>
債券のボラティリティを示すMOVE指数
<TradingView提供のチャート>
独自に作成した米国債イールドカーブ
時系列に整理しました。青が最新日です。
SPYのオーダーフロー
SPYのオーダーフローです。
-676万枚を超える株式の売り圧力がオプション側にありました。
コール売りとプット買いが優勢でした。
S&P500の株価に合わせて寄付き後にコール売りとプット売りが出て、株価が下がったことでプットの売りを買い戻されたと考えられます。
プット買いがプット売りより多いということは下落方向のヘッジとしてプットを買った可能性があります。
Sep20’24P590はインザマネーでデルタが-1に近いため、ショートポジションのフルヘッジとして使われていると考えられます。
＜Marchet Cameleon提供＞
まとめ
今晩のFOMCの結果が順調であれば安心してエントリーできるタイミングと考えられます。
